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才俊点石成金
12 月 18 日更新
数字加密货币迎来春天了吗？
在今年最后一次利率会议上，美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%的区间不变，符合市场预期。 美联储表示，将继续每月增持美国国债至少800亿美元，每月增持机构住房和商业抵押贷款支持证券至少400亿美元，直到委员会在实现其目标方面取得进一步实质性进展充分就业和价格稳定。 与上次利率会议提到“将在未来几个月……”不同，这次消除了时间因素，改变了就业和物价两大目标，增加政策透明度并消除投资者对美联储提前放缓购债步伐的担忧，货币政策仍支撑美股长期看涨趋势，美联储主席鲍威尔承认，当前股市估值相对历史水平较高但也必须考虑当前低无风险利率水平下的股票溢价，标普500指数目前的盈利收益率比10年期国债收益率高出2.5个百分点，处于历史最高水平负0.8个标准差，股市相对于债市并没有明显被高估，虽然最新申请失业救济人数达到88.5万人，连续两周反弹，但持续申请失业救济人数继续下降。 国会通过新一轮9000亿美元财政援助的可能性是乐观的。 该草案包括向个人发放600美元现金以及每周300美元的补充失业保险金。 预计未来申请失业救济人数将继续下降。 趋势。
目前，全球负利率债券规模已升至17万亿美元。 美国、欧洲、日本、中国四大央行的资产负债表在短短8个月内扩大了6.7万亿美元。 除了内地人民银行货币政策相对克制外，最早回归正常化之外，美国、欧洲、日本央行的底线量化宽松造成了资产通胀。 可以预见的是，投资者为了对抗货币贬值，纷纷将资金投入房产、股票、债券、黄金、加密货币、农产品、猪肉等实物商品或抗通胀。 从长远来看，资产必然会加剧贫富差距。 近年来，越来越多的投资者开始将比特币视为除黄金之外的另一种投资工具，作为抵御货币贬值的避风港。 比特币价值突破23,000美元，创历史新高。 目前全球黄金库存约为25.2万吨，其中已开采约19.8万吨，其中约47%用作金器，其余主要用作中央储备或私人投资。 相比之下，虽然比特币今年增长了一倍，但目前其市值仅为4065亿美元，仅占官方储备和私人黄金投资总额的8%。
比特币今年开始获得主流认可。 保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones) 和斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 等投资者以及 MassMutual Co 或 MassMutual 等公司最近几个月披露了其持股情况。 有比特币。 另外，包括 Square Inc、PayPal Holdings Inc 和 Robinhood Markets Inc 在内的其他公司也开放了加密货币交易平台，这反映出机构投资者开始将比特币视为除黄金之外的投资工具，以对冲通胀和货币贬值。 。
此前，美国主动ETF资产管理公司Ark Investment于9月17日发布了比特币价值研究报告，乐观地认为比特币长期可达50万美元，并预测比特币市值可达3 2025 年将达到万亿美元。 报告提到了四大论点：1）具有全球交易和结算功能。 比如比特币可以获得10%，价格为7.5万美元； 2）抵抗不确定性的资产之一； 3）成为电子黄金。 如果比特币能够获得实物黄金价值的10%，那么它的价格可以看作是4.3万美元； 4）作为新兴市场货币去中心化的替代品，如果比特币占美元10%、日元、人民币和欧元M2 10%，其价格可高达11万美元。 由于比特币目前在机构投资者持仓中所占比例很少，如果有更多机构投资者购买比特币，其价格预计将上涨至40万至50万美元。 例如，如果官方和私人黄金投资者转让5%，则已经有近2500亿美元的资金，相当于比特币当前市值的60%。
图1：全球负利率债务已达17万亿美元
