币圈故事

流入比特币ETF的流动性是从哪里来的?

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番号:教学链内参2.19《》

众所周知,自美国SEC批准比特币现货ETF登陆美国股市以来,为美国金融市场泛滥的流动性流入比特币打开了大门。 短短30个交易日,比特币ETF从零扩大到近400亿美元,超过白银ETF规模约100亿美元,并暂时形成了规模约900亿美元的黄金ETF。 形成了“30-70”的格局。

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美元流动性的大量注入使得比特币的价格维持在52k。 比特币现货ETF由此成为华尔街历史上增长最快的ETF。 (参见刘娇莲2024.2.11文章《》)

那么,流入比特币ETF的流动性从何而来?

数据显示,其中一半可能来自黄金ETF流动性的损失。

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从图中可以看出,自1月份比特币现货ETF上市以来,十只比特币ETF累计净流入已达到约40亿美元。 同期,14只领先的黄金ETF流动性损失超过20亿美元。

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当然,如果把视野拉长到2023年,把范围扩大到全球相关ETF,可以看到从2023年中期开始,黄金ETF的加速流出已经势不可挡。

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这个铁的事实无疑证实了我们多次重复的一句话:比特币是更好的黄金。 (回顾刘教联2021.2.5文章《》和2023.3.4文章《》,2023.12.28教联内参《》)

早在2020年2月22日,焦联就在《》中提到:

“商品(商品)货币化的整个过程可能会经历几个阶段:(1)收藏品;(2)投机商品;(3)价值对冲(SoV,Storage of Value);(4)交易媒介(MoE) ,交换媒介); (5) 定价单位。

“黄金花了数千年的时间才完成上述过程。 比特币的货币化可能是我们这一代人一生中能够见证的最伟大的货币化过程(也许时间不够长来完成这个过程)。

“过去十年,比特币经历了前两个阶段,分别是在理想主义者和狂热投机者的推动下。从2019年上半年开始,比特币正式进入第三阶段。”

显然,虽然焦联多次表示比特币的最终使命是击败美元,但在此之前,或者说现阶段,它的历史使命是首先击败并超越黄金。 原因无外乎上述货币化过程的客观规律。 比特币必须先在投机商品层面击败股票,再在价值储存层面击败黄金,才能进入下一阶段,挑战美元作为交换媒介和货币单位的全球货币之王的地位。帐户。

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目前,比特币总市值刚刚突破1万亿美元大关。 全球黄金总市值近14万亿美元。

焦联在2022年12月为星球会员撰写内部参考资料《》时写道:

“正如之前所说,加密行业周期仍然是由比特币驱动的,换句话说,是由比特币带来的增量资金和杠杆资金驱动的。是比特币带动了牛市,创造了热点;而不是热点。”推动牛市并创造比特币的点。

“如今,比特币16k-17k的价格可能大致相当于2015年底的230美元,或者比2020年“312”熔断低点低5000美元。也许接下来,比特币可能会经历2015年的A股。像2016年那样缓慢而艰辛的攀爬修复过程,或者像2019年那样经历底部波动的市场。但无论如何,2024年4月20日(预计)比特币产量将再次减半(从6.25减半到3.125),整个市场应该仍在修复2022年低迷时期各种雷雨造成的创伤,短期内不太可能再创新高。

“到 2023 年底,我们可能会看到比特币不低于 25k,不超过 69k(历史高点)。2024 年底之前,比特币预计将回升至 40,000 美元-100,000 美元的区间。如果在 2025 年左右,如果如果我们能够迎来牛市的下一个大泡沫期,我们或许有机会看到比特币从10万美元以下快速突破,势不可挡,挑战40万-50万美元的周期上限。

“2021年牛市泡沫顶峰时期,比特币市值一度跻身全球资产前十,堪比美国股市顶级公司市值。同时,比特币也呈现出与美股走势相关性较强,如果定义2021年美股周期是挑战的话,那么2024-2025年的牛市周期就是挑战全球第一资产类别黄金。

“如今,黄金的总市值约为 12 万亿美元。以 1.7 万美元的比特币价格计算,市值约为 3300 亿美元,仍然是黄金总市值的 36 倍。比特币如今为1922万枚,预计2023-2024两年将再生产约66万枚,总量将达到1988万枚,按照2000万枚的大致数量计算,市值将达到12万亿枚美元,单价应该是每个比特币60万美元。

“上一轮熊市,2018年底底部3000多,牛市顶部2021年底69k,涨幅约23倍。按照目前17k涨幅计算23倍,就是39万,大约每个比特币40万美元,乘以2000万,总市值就是8万亿美元,大约是黄金市值12万亿美元的67%。

“即使按照较小的涨幅,比如17、8倍,达到每个比特币30万美元,总市值也有6万亿美元,大约是黄金的一半。即使不超过黄金的市值并且达到了类似的数量级,也可以称为一诺千金。

“如果届时比特币市值占整个加密行业的30-50%,那么可以预计加密行业总市值将达到12-20万亿美元左右。这个数字是13-13占今天8700亿美元的%,大约是22倍。

“谁能分得12-20万亿美元的市值,谁就能在下一个牛市周期中获得红利。”

今天回望2023年,基本印证了当初的判断。 2024年初,比特币现货ETF意外提前获批,为比特币带来增量资金激增。

比特币不负众望,迅速向处于同一生态位的黄金发起进攻,迅速蚕食后者的市场,证明它确实是大家心目中“更好的黄金”、更好的价值储存(SoV)。

金融“新贵”贝莱德也利用比特币ETF悄然挑战全球黄金交易商摩根大通。

比特币与黄金,新货币与旧货币。 对黄金发起总攻的冲锋已经吹响。 当号角吹响时,楼兰将被毁灭!

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