比特币价格涨跌不休是常态暴跌是柳暗花明的前奏

经济观察报记者李华清表示，比特币（简称“BTC”）在中国不具备货币属性，不具备等同于货币的法律地位，无法在市场上流通使用，因此在2017年频频引起国人关注。近半个月：多条比特币价格刷新历史纪录的消息登上微博热搜； 2020年12月17日，比特币价格触及2万美元历史高位的第二天，中金公司首席分析师在微信朋友圈发文感叹“只有茅台和比特币才能对抗通胀”。

长期关注币圈的人都有一个共识——对于以比特币为代表的虚拟加密货币来说，价格上涨和下跌是很正常的。 大幅下跌可能是美好前景的前奏，大幅上涨也可能是大幅下跌的前奏。 但这一次价格能够维持半个月2万美元的高位，这让业内人士嗅到了不一样的味道。 2020年12月29日，拥有7年虚拟货币投资历史的区块链科技企业家谢晋斌在接受经济观察报记者谈及比特币当前大涨背后的原因时表示：“我认为背后的玩家比特币现在已经发生了变化，它们已经成为主要的华尔街机构。”

什么样的力量催生了比特币的这一轮上涨？ 这次反弹的可持续性如何？ 这是否意味着曾经被包括中国在内的国家排除和禁止的虚拟加密货币已经转变为具有真正投资价值的数字资产？

价格再创新高

Coindesk数据显示，近半个月比特币价格大幅上涨。 2020年12月16日，比特币价格首次触及2万美元高位； 12月17日突破2.3万美元； 12月20日突破2.4万美元； 12月27日突破27,000美元。 ; 12月30日突破28,000美元。

比特币诞生于2009年，2010年才在交易中产生价格。比特币最初的价格约为0.0025美元。 如果与2020年12月30日28400美元的高价相比，10年间比特币的价值增长了超过1120万倍。

据Coindesk数据显示，2020年12月30日晚间，比特币市值突破5245亿美元，几乎相当于1.5个贵州茅台（600519.SH）市值，占比超过70%。全球虚拟加密货币的市场价值。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁告诉经济观察报记者，比特币诞生以来，价格波动比较剧烈，总体来说，经历了两次重大的高潮和低谷。 。 2013年11月，比特币价格一度达到近1000美元，但2015年9月一路下跌，最低跌至200美元； 另一次是2017年3月，当时比特币价格首次超过一盎司黄金价格，并于当年12月触及19875美元的历史高位，随后进入近三年的低谷期，2018年底价格低至3000美元。

正如于佳宁所说，谢金斌经历过比特币的高低波动。 2013年，谢锦斌还是一名大三学生，主修通信工程。 他阅读了大量科技文章，对区块链和比特币产生了兴趣，并加入了比特币社区。 出于对技术的好奇，他想让我参与挖币，但我无奈，因为我学生时缺钱，电脑配置太低端，所以无法挖币，所以我通过比特币中国购买了0.3个比特币。 购买时一枚比特币的价格约为900元。 这是谢晋斌第一次购买比特币，也是他第一次购买虚拟加密货币。

谢晋斌告诉经济观察报记者，当时他并不想卖掉自己所有的比特币，但2015年比特币价格下跌时，他就平仓了，手里已经没有任何比特币了。 毕业后，谢金斌不仅开始区块链技术创业，还投资了虚拟加密货币。 他目前拥有以太坊和 USDC（一种开源加密稳定币，其价值与美元挂钩）。 据他介绍，从2013年到现在，我投资虚拟加密货币仍然赚到了钱。

但他没能赶上这一轮比特币上涨的好处：“我一直持有以太坊，认为以太坊有更大的上涨空间。没想到比特币上涨得这么好，还是一个判断问题。” ”

至于中国投资者能在多大程度上从这一轮比特币上涨中受益，谢金斌很难给出明确的判断。 他认为，中国拥有全球三大矿业巨头，中国也拥有数量最多的矿工。 肯定有很多中国人参与过买卖比特币，但很可能中国人仍然持有比特币。 不多：“很多人都没有比特币了，说有多少都是无稽之谈，应该早点卖掉。”

谢金斌推测，在这一轮比特币上涨过程中，当比特币价值达到18000美元或20000美元时，手中持有比特币的散户应该抓住机会卖出。 他告诉经济观察报记者，如果他手里有比特币，肯定会先卖掉一部分来控仓：“我不可能笑到最后。” 谢晋斌强调，这是他自2013年以来投资虚拟加密货币所得到的教训。

对于市场传言“近期币圈不少中国人因做空比特币而被爆仓”，谢晋斌认为这种情况极有可能存在：“2018年、2019年，比特币已经走经历了一个小阶段的上涨，但最终回落。” 言下之意是，比特币价格在本轮上涨过程中能够屡屡创下新的价格记录，颇为意外。

于佳宁也对经济观察报记者表示：“一些数字资产投资者对区块链整体思维的理解相对滞后，他们认为历史只会重演，比特币很难超越2017年的历史高位，所以他们会提前清仓。或者反方向做多和做空，造成更大的损失。”

机构实力凸显

当记者问及最近的反弹是否会是一个大泡沫时，谢晋斌沉默了一会儿，回答说：“我认为比特币背后的玩家现在已经发生了变化，他们主要变成了华尔街机构。”泡沫到底是不是泡沫。”

谢金斌认为，现在的比特币价格博弈与他刚接触比特币时不同。 早期比特币交易市场的参与者大部分是个人投资者，也有一些是打算长期持有而不出售的技术信徒。 资金少，容易控制市场。 比特币价格暴跌或上涨并不罕见。 但现在比特币已经成为华尔街机构“对抗通胀的金融工具”。

谈及本轮上涨的原因，于佳宁向经济观察报记者总结了三点。 首先，受疫情影响，各国央行大量释放货币，导致投资者对抗通胀的资产需求增加。 “为了稳定市场和经济，各国央行推出了规模空前的财政刺激措施。美国国会参众两院一致通过了最新一轮价值9000亿美元的刺激计划。疫情发生以来，美国政府“推出三轮刺激计划，总额约3万亿美元。美元的财政刺激计划。在这种宽松的货币政策下，全球通胀预期上升，市场对抗通胀资产的需求大幅增加。”于佳宁解释道。

至于为什么比特币会被投资者选择作为对抗通胀的工具之一，永兴证券首席经济学家徐卫红近日公开解释道：“经济周期、市场周期、库存周期、突发疫情等现实经济状况，与比特币的交易价格关系不大，最多与市场上有多少钱有关。”

需要指出的是，比特币与一些无限供应的虚拟货币不同。 它像黄金一样稀缺。 总数定为2100万。 随着比特币诞生数量的增加，挖矿可以获得比特币。 难度增加了。 2020年是比特币产量第三次减半。 挖一个区块的奖励从 12.5 个比特币减少到 6.25 个比特币。 CoinMarketCap数据显示，截至2020年12月30日晚，比特币全球供应量已超过1858万枚。

于佳宁认为的第二个原因与谢晋斌的类似：“比特币等区块链数字资产受到主流投资机构的广泛关注，并开始加速与主流金融体系融合。”

于佳宁举了一个例子。 全球领先的基金公司富达投资于2020年10月发布报告，建议投资者持有投资组合的5%为比特币； 拥有3亿多用户的在线支付巨头PayPal购买了大量比特币。 ，并于2020年11月宣布将为符合条件的美国客户提供比特币交易服务； 新加坡星展银行DBS为机构投资者推出比特币等数字资产交易服务； MicroStrategy是一家美国上市公司和商业智能软件提供商，正式进行比特币投资，作为公司业务之一，目前持有超过11亿美元的比特币； 知名数字资产信托机构灰度信托的数字资产管理总规模最高达到近200亿美元。 “这些例子表明数字资产市场正在发生根本性变化。” 于佳宁强调道。

国内，早在2013年，中国人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会联合发布关于防范比特币风险的通知，明确指出“比特币应该是一种特定的虚拟商品，而不是等同于货币”。 “它具有合法地位，不能也不应该作为货币在市场上流通。” “金融机构、支付机构不得开展与比特币相关的业务。” 中国政府对比特币的监管措施相当严格且令人望而却步，但美国政府对虚拟加密货币的监管则相对宽松。

2020年2月，《新金融》杂志发表论文指出，在美国加密货币现货市场上，有超过1600种数字代币正在交易，而对于虚拟加密领域最具影响力的比特币来说，美国已经形成了涵盖场内和场外市场的比特币衍生品市场，例如比特币期货和比特币期权。

至于币圈人士相当熟悉的灰度公司，区块链媒体金色财经曾介绍称，灰度公司的原型是一家比特币投资基金。 由于机构用户直接在合约中购买虚拟加密货币，它于 2014 年成为一家独立公司。 监管相对麻烦，转移和存储虚拟加密货币也是一项技术任务。 灰度推出了BTC、BCH（比特币现金）、ETH（以太坊）、LTC（莱特币）等虚拟主流货币的信托基金，购买信托基金可以间接参与虚拟加密货币的投资。 具体做法是，灰度收到客户的付款后，按照市场价格兑换成指定的加密货币，然后发行等值的信托份额。

目前灰度信托产品不支持虚拟货币的赎回。 据金色财经统计，截至2020年上半年，灰度持有的比特币数量已超过40万枚。 想要退出的投资者可以在二级市场上出售信托股份，灰度公司赚取手续费和管理费。 有人认为，灰度的存在锁定了大量比特币，进一步强化了比特币的稀缺性，投资者无需实际持有比特币，仍然可以参与比特币投资。 金融机构的人真是“鬼”。

于佳宁认为的第三个原因与区块链技术的落地有关：“全球数字经济正在加速，区块链技术的演进和创新应用也在加速，特别是基于区块链的DeFi（分布式金融）、加密收藏品、区块链游戏等新业态快速发展，加速赋能产业，区块链基础设施的需求将直接带动相应数字资产的需求，从而推高资产价格，而比特币是数字资产“一般等价物”之一，类似于数字资产市场的蓝筹股，对区块链平台和数字资产的需求增加预计将反映在比特币的价格上。”

集会的可持续性

截至2020年12月31日上午，截至记者发稿前，比特币价格再创新高：29200美元。 谢金斌和于佳宁都对当前比特币价格的上涨表示乐观。 谢晋斌告诉经济观察报记者：“应该不会像有些人说的那么夸张，我觉得涨到100万美元、5万美元都是有可能的。” ”。

谢晋斌还调侃了那些仍然持有比特币的个人投资者。 无论市场上涨多少，他们都无法给自己带来好处。 只有高水平套现才能带来收益。 “别指望从头到尾都吃鱼，中间吃的时间已经很长了。” 他认为，即使是华尔街机构也无法长期注入资金进行比特币投资，价格肯定会回落，关键是下跌期间的低点是否还能维持在2万美元。

于佳宁认为，目前比特币市值5000亿美元不会是门槛。 这与黄金10万亿美元的全球市值相比还有很大差距。 但是，如果比特币真的高度金融化，成为数字资产，那么它的规模将会非常大。 概率无法逃脱循环规律。 有涨必有跌，有跌必有涨。

于佳宁建议，比特币投资者如果判断进入牛市，就应该享受牛市带来的价值升值，不要频繁交易。 任何市场都是“慢牛快熊”，牛市会导致价格在较长时间内上涨。 ，频繁的交易会错过最佳的投资机会。 牛市时还要避免加杠杆。 投资盈利的前提是有效控制风险，避免被动“下车”。

“比特币价格目前处于较高水平，本轮尚未出现20%-30%的回调，所以需要控制风险。” 于佳宁表示，“不建议用生活或生意中的流动资金进行投资。”