（香樟推文）信标链中被质押的ETH分布图

注：本文来自@TheDeFISaint Twitter，由MarsBit编译如下：

如果您错过了 $LDO 主导的 LSD 叙事的早期浪潮，那么推迟到 4 月的上海升级将为您提供第二次提前入场的机会。

想知道我打赌谁将领导第二轮叙述？

快来看看吧。

重要的不是你如何看待它，而是你实际看到了什么事实。

在本篇内容中，我将带您了解：

上海升级

此次升级将使在信标链上提取 ETH 成为可能。

合并前后超过 1640 万 ETH（260 亿美元）将开放提现。

下图是质押的ETH在信标链中的分布图。

您认为提取的 ETH 会去哪里？

关于这个话题，我主要讲第一点和第二点。

卖掉？

让我们根据质押奖励日志来看看这两种场景：

2020 年左右质押的早期投机者不太可能退出 ETH 头寸，因为他们有信心在提款能力出现之前质押 ETH，但他们已经处于有利可图的位置，平均价格为 600 美元。

此外，随着越来越多的机构开始参与，这将导致抵押的 ETH 增加，而不是相反。

Korpi详细解释了提现和抛售压力部分，他表示，质押池会积累更多的抛售压力。

我希望 LSD 能够看到这些其他类别的轮换。

质押池

质押池没有动力让质押者立即获得他们的 PW。

创建新的验证器更有利可图。

一些 SP 可能还需要一段“解除质押”期，以便质押者获得奖励。

我猜这是被压抑的销售压力。

流动质押衍生品？

这使得用户可以通过质押的 ETH 获得奖励，同时仍然保留对它们进行交易、借贷等的访问权限。

LSD 质押的 ETH 总 TVL 价值 760 万美元。

LIDO拥有最高的市场份额和TVL，但更多的竞争对手已经出现，一旦上海升级完成，它将轮流与其他LSD竞争。

Stader 在这里引起了我的关注，他揭示了一种更加去中心化且负担得起的流动质押方法。

2. Stader以太坊@staderlabs_eth

Stader本身是一个多链流动质押协议。

Stader 正在扩展到以太坊，旨在以比现有解决方案更加去中心化和无需许可的方式提供流动性质押解决方案。

Stader以太坊旨在解决以下关键挑战：

Stader以太坊的ETHx如何解决这个问题？

Stader 旨在通过 ETHx 解决这个问题，ETHx 是唯一提供运行节点所需最低存款的 LSD。

Stader以太坊设计架构更注重这三个核心：

这是可能的，因为 Stader 多池架构也很灵活，随着 ETH 生态系统的进步，可以添加更多池。

这就是为什么 Stader 的 ETHx 将能够引领下一波 LSD 叙事：

Stader 的 ETHx 使用其多池架构，将允许无需许可的节点运营商运行节点，无需白名单和 4 ETH 存款要求（有史以来最低的要求）。

想象一下，与在其他地方更昂贵地获得相同的服务相比，您可以花费更少的钱，但仍然可以获得您想要的最好的服务。

目前，这已在测试网上上线，并与@ssv_network 合作，正在成为现实。

我希望这能促使更多有经验的节点运营商加入 Stader。

我对斯塔德的看涨看法

就像 Eigen Layer 是一个去中心化的信任市场和再质押解决方案

借助 Eigen Layer DA，Stader 可以使用它为其节点运营商提供其他服务，也可以从其他链为以太坊带来附加值。

3. 通证经济

Stader以太坊的代币经济利用SD和ETHx。

SD 是 Stader Labs 的原生代币和治理代币，而 ETHx 是一种流动质押代币，代表您在 Stader 以太坊中质押的 ETH。

代币经济将在 ETHx 推出的第一阶段发挥作用。

第二阶段将在启动后几个月内上线，将：

Stader 还利用 Real Yield 的方法，通过协议费用和 SD 债券要求积累价值，并将费用分配给 SD 质押者。

此外，它还分发了80万-150万个SD代币（价值100万-200万美元）作为激励节点运营商的特殊奖励。