为什么泰达币能以溢价交易？比特币的阴谋论

早在2019年4月，Tether发行量就达到了9.38亿的局部峰值，这确实是罕见的。 然而，近三个月来，Tether 的月发行量已超过 10 亿枚。

来源：DAppTotal 和 Bybit Insight

我们先抛开Tether发行无担保等阴谋论，来看看这一现象背后可能的原因。

Tether 发行的步伐似乎与 Bitfinex 上 Tether 相对于美元的高溢价一致。 每当溢价达到一定的较高水平时，Tether 的发行量也会增加。 背后的原因可能是套利者利用价差获利，首先从Tether认购Tether，然后通过Bitfinex将Tether兑换成美元。

资料来源：Bitfinex 上的 Tether/USD，图表由 TradingView 提供

但为什么 Tether 的交易价格会溢价呢？ 一些可能的原因：

首先，当比特币飙升或暴跌时，对 Tether 的需求就会激增。 无法获得美元的投资者只能使用 Tether 购买或出售比特币。 投资者使用 Tether 来避免比特币暴跌带来的损失。 2019年第二季度和2020年3月的“黑色星期四”就是这种情况。

其次，如果美元比特币买单比Tether买单更乐观，即BTCUSD价格高于BTCUSDT价格，就会导致Tether溢价。 自今年三月的黑色星期四以来，我们看到太平洋两岸对比特币的不同态度，美国投资者比亚洲投资者表现出更高的看涨情绪。 我们之前多次讨论过灰度比特币和以太坊持有量的激增，这反映出美国投资者对虚拟货币的兴趣不断上升。 亚洲投资者普遍使用 Tether 来替代美元，因此 BTCUSD 在交易时相对于 BTCUSDT 会产生溢价。